黃智傑

根據CB Insights和KPMG 14日公布的第3季創業投資報告，上季全球創業投資交易達1,799件，共募集到376億美元。相較下，去年同期共1,977筆交易，共募得206億美元。 整體而言，今年1月至9月，創投業者資助的公司在全球累計已募得984億美元，比去年全年募集到的887億美元還多。不過，若以目前的速度來看，報告預測，今年的創業投資交易件數將比去年減少。 這顯示大型公司獲得更大筆的創業投資。但檢視初期融資金額得知，其實籌資難度逐漸增加。 報告寫道：「總的來說，第3季以大型交易為主。種子階段和天使融資的交易減少了，這兩種投資都出現連續第五季全球投資額下滑的趨勢。」 大型交易的規模變得更大，反映的似乎不是投資人願意承擔更多風險，而是他們競逐經得起考驗的贏家。 報告指出，今年規模逾1億美元的超大型創投交易已達到170件，其中第3季就占了68件，數目遠高於一年前的28件。 結果導致更多的「獨角獸」，也就是估值10億美元以上的新創公司。上季全球新增23家獨角獸。 創業投資愈來愈集中在大型交易，可能產生兩大問題。一，獨角獸持續增加的趨勢可能難以為繼，因為這些公司未必都能證明值得自己的估值；二，未來新創公司取得初期融資的難度可能更高。